Una catastrofe monetaria si profila all’orizzonte

Sui mercati si sta delineando un segnale preoccupante, che riflette un male più profondo

Diversi analisti finanziari hanno notato ultimamente qualcosa di strano; un fenomeno iniziato nel 2022, ma che sta aumentando e peggiorando rapidamente. Vogliamo parlare ovviamente del prezzo dell'oro, ma sebbene raggiunga record storici quasi ogni settimana, non è solo il suo valore in dollari a preoccupare: si tratta anche e soprattutto della sua sconnessione rispetto ai tassi di interesse di riferimento, ovvero i tassi delle obbligazioni statunitensi a dieci anni.

La ragione per cui i prezzi dell’oro e i tassi di interesse dovrebbero essere correlati è ovvia: l’oro non produce alcun rendimento; non si guadagna alcun interesse immagazzinando metallo. Al contrario, i titoli di stato rendono un certo tasso annuo. Quando questo tasso di interesse è inferiore all’inflazione (o addirittura più negativo), allora l’oro acquista maggiore attrattiva: è il bene sicuro per eccellenza, e anche allo 0% il suo rendimento è superiore a un tasso reale negativo. D'altra parte, quando i tassi di interesse salgono, l'attrattiva dell'oro tende a diminuire, perché gli investitori preferiscono investire i propri risparmi in modo da ricavare un reddito, a condizione che questo investimento sia sicuro e che il reddito sia garantito.

Ora questo principio, che ha prevalso per tanto tempo, cessa di essere vero; e riflette uno sconvolgimento in corso nell’ordine finanziario internazionale. Per capirne il motivo, dobbiamo fare qualche passo indietro e ricordare la storia monetaria recente.

Il dollaro come valuta di riserva

L’anno 1944 segnò l’inizio di quella che sarebbe diventata la più grande era di espansione del credito nella storia della civiltà. Quest’era sta ormai giungendo al termine e le conseguenze saranno profonde.

Nel luglio dello stesso anno, i delegati di tutte le nazioni alleate si incontrarono al Mount Washington Hotel di Bretton Woods, nel New Hampshire, per regolamentare l’ordine monetario internazionale dopo la fine della Seconda Guerra Mondiale. Questo incontro ha portato alla creazione del Fondo monetario internazionale e del sistema di Bretton Woods.

In questa occasione, il dollaro USA è stato designato come la nuova valuta di riserva globale, con il governo statunitense che si è impegnato a scambiare ogni dollaro emesso con 1/35 di oncia d’oro.

Questo straordinario privilegio di diventare l’emittente della valuta di riserva mondiale fu rapidamente abusato dai successivi governi americani. Il potere corrompe e non esiste potere economico più grande del controllo di ciò che gli altri usano come valuta.

La bancarotta americana del 1971

Qualcosa di molto importante accadde nel pomeriggio di venerdì 13 agosto 1971. Durante un incontro segreto a Camp David, fu deciso che gli Stati Uniti avrebbero mancato ai loro obblighi riguardo all'oro. Il dollaro non sarebbe più rimborsabile a 1/35 di oncia. Questa decisione è stata annunciata in televisione domenica 15 agosto; la clip storica è qui.

Naturalmente, i politici non l’hanno definita bancarotta o default sovrano, sebbene lo fosse in tutti i sensi della parola. Questa è stata presentata come una misura “temporanea”, intesa a “lottare contro gli speculatori” e garantire la “stabilità del dollaro americano”. L’evento fu poi eufemisticamente chiamato “Shock Nixon”.

Certamente l’annuncio non ha colto di sorpresa gli osservatori informati. I programmi della Great Society e la guerra del Vietnam avevano già portato gli americani a stampare troppi dollari, il che stava già erodendo la fiducia nell’impegno preso a Bretton Woods nel 1944.

Già nel novembre 1961 gli Stati Uniti e sette paesi europei si accordarono per cooperare intervenendo sul mercato dell'oro di Londra per mantenere il prezzo ufficiale di 35 dollari l'oncia; Ciò è stato fatto, essenzialmente, scaricando oro sul mercato a un prezzo artificiale e sovvenzionato al fine di manipolarne il prezzo. L’organizzazione responsabile di questa manipolazione si chiamava “London Gold Pool”.

Nel febbraio 1965, il presidente francese Charles de Gaulle espresse pubblicamente i suoi dubbi e accusò gli americani di abusare delle loro straordinarie prerogative.

Il 14 marzo 1968, gli Stati Uniti chiesero al governo britannico di chiudere il giorno successivo il mercato dell'oro a Londra, per contrastare la forte domanda del metallo prezioso. Il 15 marzo la Regina del Regno Unito lo dichiara festivo. Il 18 marzo, il Congresso americano ha annullato l’obbligo legale di una riserva aurea per garantire la valuta americana. Il mercato londinese rimase poi chiuso per due settimane, mentre negli altri paesi l’oro continuava ad essere scambiato a prezzi alle stelle. Questi eventi segnarono quello che da allora è stato chiamato il crollo della riserva d’oro.

Ci sono voluti quindi altri 3 anni perché gli Stati Uniti annunciassero ufficialmente il proprio default sovrano. In totale, il sistema postbellico di scambio di dollari con oro sarà sopravvissuto per 27 anni, gli ultimi 10 dei quali sono stati contrassegnati da un rapido declino della fiducia nella solidità della valuta americana.

Diplomazia del petrodollaro

Dopo la bancarotta del 1971, quando la fiducia nel dollaro americano fu seriamente scossa e l'inflazione dei prezzi negli Stati Uniti diventò dilagante, gli americani riuscirono a salvare la loro valuta. Nel luglio 1974, il ministro del Tesoro americano William Simon stipulò segretamente un accordo con il re Faisal bin Abdulaziz dell'Arabia Saudita: in cambio del suo impegno a fissare i prezzi del petrolio solo in dollari, ad accettare il dollaro come unico mezzo di pagamento e a riciclare il petrolio dollari così ottenuti in buoni del Tesoro americano, gli Stati Uniti forniscono protezione militare alla dinastia oscurantista degli al-Saud.

È così che è nato lo “standard di scambio del petrolio”, un meccanismo chiamato anche riciclaggio del petrodollaro. Da questo momento il dollaro americano non è più garantito dall’oro de jure, ma dal petrolio saudita de facto. Le macchine da stampa possono continuare a funzionare a pieno regime.

Dopo il nuovo salvataggio del dollaro da parte del banchiere centrale americano Paul Volcker nel giugno 1981 (che alzò i tassi di riferimento al 20%, provocando una grave recessione mondiale), e in seguito al crollo dell’Unione Sovietica, il “privilegio straordinario” denunciato da Gaulle viene abusato oltre ogni ragione, e la dissolutezza monetaria diventa ancora più totale; gli anni Novanta, soprannominati la “Grande Moderazione”, hanno fatto rima soprattutto con una colossale espansione del credito.

Tutto ciò porta naturalmente al 21° secolo, e in particolare al 2008, quando si avvertono le prime scosse di un vicino terremoto.

Unità tunnel

La conseguenza naturale di questa dissolutezza monetaria è l’aumento incommensurabile del debito pubblico, perché in un sistema fiduciario l’emissione di nuova moneta avviene sotto forma di nuovo debito.

Ma come descrivere il livello raggiunto, utilizzando un vocabolario comprensibile? I dizionari non includono ancora la parola trilionario, eppure le pubblicazioni finanziarie già lo annunciano. Questa parola, infatti, non ha alcun significato intuitivo e illustra la totale decadenza del nostro sistema finanziario e l’accumulo di falsa ricchezza che lo caratterizza.

Come possiamo allora rappresentare la quantità di lavoro umano che tali ordini di grandezza rappresentano? C'è un modo semplice; nessun economista lo ha ancora proposto, ma si può parlare per unità tunnel. In effetti, scavare una buca è certamente la forma più primitiva di lavoro umano, e la dimensione della buca è un buon indicatore dello sforzo compiuto.

Il nuovo tunnel di base del San Gottardo, il tunnel ferroviario più lungo e il tunnel stradale più profondo del mondo, 57 chilometri sotto le Alpi, la cui costruzione è durata quasi due decenni e per la quale sono state scavate 28.200.000 tonnellate di roccia (5 grandi piramidi), è costata 10 miliardi di dollari in totale. E' un bel numero tondo.

Quindi, mille miliardi di dollari equivalgono a scavare 100 tunnel, ovvero un tunnel lungo 5.700 chilometri. Jeff Bezos, il cui patrimonio netto è stimato in 170 miliardi di dollari, potrebbe scavare 17 tunnel, ovvero un tunnel lungo 970 chilometri.

La capitalizzazione di mercato di Apple Corporation ammonta attualmente a 2,5 trilioni di dollari; questa cifra equivale a scavare 250 tunnel, ovvero un tunnel lungo 14.250 chilometri, che rappresenta 1,12 diametri della Terra. Ciò significa perforare l’intera Terra da un antipodo all’altro, quindi scavare altri 26 tunnel del San Gottardo.

Il debito totale degli Stati Uniti, che ammonta a 34.000 miliardi di dollari, rappresenta 3.400 tunnel, ovvero un tunnel lungo 193.800 chilometri, che attraversa la Terra più di 15 volte in entrambe le direzioni. Il debito totale degli Stati Uniti, comprese le passività non finanziate, di 100 trilioni di dollari, rappresenta 10.000 tunnel, ovvero 45 diametri terrestri.

Il valore totale dei derivati ​​accumulati in tutto il mondo ammonta a 715.000 miliardi di dollari, una distanza in tunnel più di dieci volte maggiore della distanza tra la Terra e la Luna.

Naturalmente i tunnel non si scavano a mano e non è pratico scavare al centro della Terra (o nello spazio). Resta il fatto che la Galleria di base del San Gottardo rappresenta una notevole conquista tecnica; ci sono voluti 17 anni per completarlo; scavare in una montagna di granito è pieno di insidie ​​e nove persone hanno perso la vita durante i lavori. È paragonabile ad altri grandi progetti di ingegneria civile come i canali di Suez o di Panama, ed è un’eccellente unità di misura per rappresentare l’insondabile accumulo di ricchezza.

Parliamo di ricchezza, ma ovviamente si tratta di debito. È ridicolo pensare che Apple valga effettivamente più del diametro della terra misurato in tunnel. È il sistema fiduciario basato sul debito, in cui ogni unità monetaria emessa è sotto forma di debito, a rendere possibile un così folle accumulo di pseudo-ricchezza.

E infatti stiamo raggiungendo un punto di flesso.

Crescita esponenziale

La crescita esponenziale è difficile da comprendere intuitivamente. Per illustrare questo, un semplice enigma: una bottiglia contiene un batterio alle 8 del mattino; un minuto dopo, alle 8:01, i batteri si dividono, quindi ora ci sono un totale di 2 batteri. Un minuto dopo, alle 8:02, la quantità di batteri raddoppia nuovamente e nella bottiglia ce ne sono quattro. Alle 8:03 ci sono otto batteri nella bottiglia. A mezzogiorno la bottiglia è completamente piena.

Domanda: Quando la bottiglia è piena solo a metà? Prenditi un momento per pensare.

Se sei come la maggior parte delle persone, e a meno che tu non abbia familiarità con questo tipo di problema che illustra la natura controintuitiva della crescita logaritmica, la risposta sembra ovvia solo dopo un secondo di riflessione. Tendiamo ad essere attratti dalla risposta delle 10:00 perché pensiamo in termini di crescita lineare. La risposta corretta è ovviamente un minuto prima di mezzogiorno, perché è allora che la quantità di batteri raddoppia un'ultima volta, riempiendo finalmente la bottiglia.

Per comprendere la crescita logaritmica del debito, è meglio guardare al tempo di raddoppio in anni, piuttosto che alla corrispondente crescita percentuale annua; è certamente più interessante del puro importo nozionale, che non significa più nulla. Un batterio che non conosce il tempo di raddoppio, un minuto prima di mezzogiorno, quando la bottiglia è piena solo per metà, potrebbe pensare che gli resta ancora molto tempo: non si rende conto che è 12:01, avrà bisogno di due bottiglie , e quattro bottiglie un minuto dopo.

Debito americano

Il debito americano è quello più importante da esaminare, perché gli Usa emettono la valuta di riserva, e rappresenta quindi un importante barometro per capire quando finirà questo privilegio.

Il debito nazionale degli Stati Uniti, che nel 1945 ammontava a 259 miliardi di dollari, impiegò 30 anni per raddoppiare. Liberato dall’oro, raddoppiò altre 6 volte, impiegando in media 8 anni per raddoppiare ogni volta (34.000 miliardi di dollari oggi). Per quanto riguarda l’offerta di moneta M2, che nel 1960 ammontava a 300 miliardi di dollari, successivamente è raddoppiata 6 volte, impiegando in media 10 anni per raddoppiare ogni volta (20.000 miliardi di dollari oggi). Al contrario, il PIL globale ha impiegato 30 anni per raddoppiare fino a raggiungere i 100mila miliardi di dollari di oggi, e 23 anni prima.

Con un tempo di raddoppio di 10 anni, il debito americano, compresi gli impegni non finanziati (100.000 miliardi di dollari oggi), ammonterebbe a 25 quadrilioni di dollari in una vita umana: la distanza tra la Terra e il Sole, calcolata in unità di tunnel.

Cosa dovrebbe dimostrare tutto questo? Una cosa semplice: l’ammontare del debito insoluto è già di gran lunga assolutamente ridicolo. Si prevede che diventerà ancora più ridicolo, poiché ora aumenta di 1 trilione ogni cento giorni. È solo questione di tempo prima che questo castello di carte imploda sotto il suo stesso peso. L'unica domanda è quando.

Ritornando all'oro

L’oro sta al dollaro come il dollaro sta alla rupia. L’oro è uno standard, è l’estintore definitivo del debito, perché è l’unica valuta che non presenta alcun rischio di controparte. Di conseguenza, misurando le turbolenze dell’oro, comprendiamo le turbolenze del dollaro, e quindi del sistema finanziario globale.

Allo stesso modo in cui un osservatore informato negli anni ’60 avrebbe capito, dopo il crollo della Gold Pool di Londra, che un default sovrano americano era vicino, un osservatore informato nel 2024 capirà che lo storico scollamento del prezzo dell’oro in dollari con gli Stati Uniti i tassi a dieci anni segnalano la fine di un regno e la fine di un’era.

In effetti, questa disconnessione significa semplicemente che il mondo non ha più fiducia nel mercato obbligazionario americano; non lo considera più preferibile all’oro, nemico giurato del dollaro, anche se promette un ritorno. Questa promessa, e la valuta in cui è quotata, non sono più credibili. Lo straordinario privilegio che ha consentito agli Stati Uniti per così tanto tempo di emettere la valuta di riserva, un privilegio ampiamente abusato, sta giungendo al termine.

Questa inevitabile conclusione si riflette nell’analisi delle grandi dinastie bancarie, che già annunciano la prossima fine della supremazia monetaria americana. Potrebbero volerci ancora alcuni mesi o anni perché si manifesti il ​​grisou, ma almeno possiamo dirlo inequivocabilmente: il canarino nella miniera di carbone ha appena smesso di cantare.

Fonte: https://essentiel.news/catastrophe-monetaire-se-profile/

Segui @vocidallastrada anche su Telegram